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新出口管制落地,芯片國產(chǎn)化有望加速

發(fā)布時(shí)間:2023-06-19 16:01:49 作者:武漢南銳 瀏覽量:90

上周市場整體震蕩,上證指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指分別上漲0.13%、0.14%。消費(fèi)、金融板塊表現(xiàn)不佳,拖累滬深300指數(shù)下跌0.56%。市場日均成交額約9000億元,環(huán)比縮量,北向資金凈流出84.81億元。


海外方面,上周美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾又表示,美聯(lián)儲(chǔ)尚未完成抗通脹工作,預(yù)計(jì)貨幣政策將進(jìn)一步收緊。而從美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看,美國一季度GDP終值數(shù)據(jù)大幅上修,一季度美國GDP按年增長2%,較此前公布的修正數(shù)據(jù)上修0.7%,超出市場預(yù)期的1.4%,支撐美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步加息。


國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)則是有所改觀。6月官方制造業(yè)PMI為49.0%,環(huán)比上升0.2個(gè)百分點(diǎn);官方非制造業(yè)PMI為53.2%,環(huán)比下降1.3個(gè)百分點(diǎn),仍高于臨界點(diǎn)。

行業(yè)配置的角度,人工智能等成長領(lǐng)域7月會(huì)逐步面臨財(cái)報(bào)季的考驗(yàn)。部分消費(fèi)、周期和新能源等行業(yè)前期計(jì)入較多悲觀預(yù)期,隨著景氣度的逐步筑底企穩(wěn),也可能有階段性反彈機(jī)會(huì)。


6月30日,荷蘭政府發(fā)布出口管制的新條例,包括了先進(jìn)半導(dǎo)體芯片材料、設(shè)備及技術(shù),新規(guī)將于9月1日生效。集微網(wǎng)消息稱,5月中國大陸從荷蘭進(jìn)口芯片制造設(shè)備總金額同比大漲66%;目前荷蘭已超越日本,成為中國最大的芯片制造設(shè)備進(jìn)口國。


而從本次出口新規(guī)來看,規(guī)定EUV光刻機(jī)以及波長193nm,分辨率小于45nm且最大套刻精度大于1.5nm的DUV光刻機(jī),將必須獲得許可才可以出口。從中長期來看,國內(nèi)相關(guān)設(shè)備廠商有望深度受益于出口管制政策,實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)化率的提升。


國家一直在大力支持國內(nèi)設(shè)備企業(yè)的發(fā)展,在“中國制造 2025”等國家規(guī)劃中都提及支持半導(dǎo)體設(shè)備發(fā)展。


目前核心設(shè)備中,光刻機(jī)幾乎全部依靠進(jìn)口,刻蝕機(jī)、薄膜沉積設(shè)備(LPCVD除外)國產(chǎn)化比例或不高于20%,國產(chǎn)空間依然較大。當(dāng)前國內(nèi)廠商在多個(gè)領(lǐng)域進(jìn)行突破,內(nèi)因及外因推動(dòng)下,下游廠商加快國產(chǎn)設(shè)備認(rèn)證,國產(chǎn)替代進(jìn)程有望加速。


從芯片自身景氣周期來看,根據(jù)SIA數(shù)據(jù),4月全球半導(dǎo)體銷售額399.5億美元,中國半導(dǎo)體銷售額114.3億美元,連續(xù)兩月環(huán)比恢復(fù),且同比降幅停止擴(kuò)大。行業(yè)庫存去化顯著,且終端需求逐漸回暖,全球及中國智能手機(jī)出貨量同比增速回升,同時(shí)AI為行業(yè)帶來新的增長動(dòng)能,相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)受益需求增長,下半年景氣周期拐點(diǎn)或?qū)@現(xiàn)。


近期上周港口動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)環(huán)比上漲5元/噸,報(bào)收830元/噸。


目前“梅雨季節(jié)”來臨,江南、華南地區(qū)降水增多,但長江上游的西南地區(qū)降水相對(duì)偏少,導(dǎo)致長江上游來水偏少,2023年6月三峽大壩日均入庫流量為11710立方米/秒,同比下降42.48%,這意味著水電或?qū)⒗^續(xù)受限。


動(dòng)力煤需求端來看,近期高溫天氣下,電廠采購需求增加,上周日均港口調(diào)出量205.09萬噸,環(huán)比上周增加0.74%。預(yù)計(jì)隨著用電旺季到來,高溫天氣疊加水電乏力,市場情緒會(huì)推動(dòng)煤價(jià)延續(xù)小幅上漲趨勢。


隨著近期穩(wěn)增長政策密集出臺(tái),全社會(huì)煤耗需求隨經(jīng)濟(jì)加速也會(huì)集中釋放。